Maroc : HCP, FMI et BAM alignés sur la croissance

Le HCP prévoit 4,8 % de croissance en 2026, le FMI 4,5 % et Bank Al-Maghrib 4,4 %. Portée par une récolte céréalière de 93 millions de quintaux, l’économie marocaine surperforme une région MENA en contraction de 2 %.

Des prévisions convergentes autour de l’agriculture

Le Haut-Commissariat au Plan anticipe une croissance de 4,8 % en 2026. Le FMI table sur 4,5 %, avant 4,2 % en 2027. Bank Al-Maghrib retient 4,4 %, avec un ralentissement à 2,9 % en 2027. Le moteur principal reste agricole. La récolte céréalière atteint 93 millions de quintaux. La valeur ajoutée agricole bondit de 16 %. Les activités non agricoles progressent de 3,1 %. Elles bénéficient des investissements liés au Mondial 2030. Cette dynamique tranche avec la région MENA. Le FMI prévoit une contraction de 2 % en 2026.

Des fondamentaux macroéconomiques solides

L’inflation reste contenue à 0,7 % en 2026. Bank Al-Maghrib a maintenu son taux directeur à 2,25 % le 22 septembre. Le déficit budgétaire se réduit à 3,5 % du PIB selon la banque centrale. S&P anticipe 3 % dès 2026. Depuis septembre 2025, le Maroc est revenu en catégorie « Investment Grade » chez S&P. La note souveraine est passée de BB+/B à BBB-/A-3. Cette reconnaissance facilite les emprunts et attire les capitaux étrangers.

Aristide HAZOUME